在正式開啟A輪融資的時候，孫碩沒有想到會那么順利。

從12月開啟A輪到現(xiàn)在，5個月不到的時間里，享物說已經先后完成了A輪、A+輪與B輪三輪融資，背后的投資機構囊括了經緯中國、IDG資本、高瓴資本等國內最強勢的美元基金，估值也從之前的幾千萬美金躍升至現(xiàn)在的2.5億美金。

爭搶的VC太多，到融資后期，孫碩甚至提出條件：希望投資機構能把打款時間控制在意向書出具后的七天內。孫碩告訴界面新聞，他不希望將過多的時間耗在融資上，談判桌對面的都是很優(yōu)秀的投資機構，與其不斷搖擺糾結，不如設一些條件快速篩選。

三個月前不是這樣一番光景。

2017年9月，享物說還處于一窮二白的起步階段。作為一款打算以小程序起步的二手閑置互換平臺，彼時享物說的小程序還尚未上線，能夠拿給投資人看的數據只有幾個閑置換物微信群，總用戶樣本還不超過3000人。所以，在拿著產品原型BP去和投資人解釋時，孫碩得到的也大多都是“看不懂”、“數據太少”、“回去再看看”的回應。

2018年，和孫碩享受到類似待遇的還有See小電鋪的創(chuàng)始人萬旭成。

1月23日，See小電鋪宣布獲得由騰訊投資的C輪融資，半個月后，就又趁勝拿到了紅杉資本領投的一輪C+輪。按萬旭成自己的說法，這兩輪實際上都屬于“閉門融資”，“還沒出去路演，就已經被頭部的幾家預定了所有份額。”

在無人貨架與區(qū)塊鏈的大風刮過之后，另一個新的風口已呼嘯而來。

阿拉丁的創(chuàng)始人史文碌告訴界面新聞，與2017年12月相比，2018年的頭兩個月，小程序TOP200榜單中有71個都是全新上榜的小程序，這說明越來越多的有爆發(fā)力的創(chuàng)業(yè)者正在涌入。

另一方面，資本也都在跑步進場。早期機構中，險峰長青是較早看到微信生態(tài)機會的，成長型基金則以紅杉、IDG和GGV最為活躍。無論是See還是享物說，他們背后都能看到這幾家機構的影子。

錢在源源不斷地涌進來。

金沙江創(chuàng)投的朱嘯虎不久前曾透露，截止現(xiàn)在，小程序領域的投資總額已經增長到70億。他還預測， 到2018年年底，這個數字會上升至數百億。無論創(chuàng)業(yè)者愿意與否，他們都將很快被資本推至風口中心。

從低潮到沸點

2016年11月18日，IDG合伙人連盟在朋友圈轉發(fā)了一篇關于小程序最新動態(tài)的文章，文章的內容引申自張小龍的手機桌面截屏，這張截圖被認為瘋傳許久的小程序快要上線了。連盟轉發(fā)的配文是“移動互聯(lián)網是社交網絡的一部分。”

這句話的全文是“移動互聯(lián)網是社交網絡的一部分，社交網絡是很重要的社會基礎設施”。連盟曾在2015年就在IDG資本的CEO被投群里說過這句話，在流行重要的事情說三遍的年份，他將這句話在被投群里連發(fā)三遍。

當時能夠理解這句話所包含的未來趨勢的人并不多，萬旭成則是其中一位。

See成立初期只是一個圖片搜索電商，連盟坦言，一開始IDG其實并不看好See在做的事情，只是因為看好團隊才投了A輪。

2016年末，See歷經了異常艱難的B輪融資，當時剛剛進入轉型，模式還沒有得到驗證，萬旭成先后見了100多家投資機構。連盟說，IDG資本當時是強烈推薦See轉型內容電商的，而這也恰好是萬旭成的想法和判斷，最終雙方達成一致，IDG資本作為See A輪的老朋友持續(xù)參與了其B輪融資。

此后，萬旭成就一直在尋找微信生態(tài)里面的新機會，小程序也是他非常關注的方向之一，然而，在1月9日小程序正式上線之后，和眾多對小程序抱有期待的創(chuàng)業(yè)者一樣，萬旭成失望了。

“當時小程序在整個微信生態(tài)里面孤零零的，入口太深，又強調用完即走，電商要求的流量觸達和流量復購能力小程序都無法提供。”

和萬旭成同樣對小程序失望的還有美麗聯(lián)合集團的CEO陳琪。過去一年，陳琪和他的蘑菇街女裝特賣小程序時常占據各大小程序電商類排行榜前三名，但一開始，陳琪對小程序其實并不感冒。

作為微信團隊首批邀請的小程序內測伙伴，陳琪在小程序推出的當晚就已經讀過它的SDK，但當時他沒有看到任何驚艷之處，”從技術上來看小程序就是一個H5，沒什么特別。”

事情從3月開始變得不一樣了。彼時，微信通過官方平臺“微信公眾平臺”、“微信公開課”公布小程序即將上線的6個新能力。其中，“公眾號自定義菜單點擊可打開相關小程序”以及“公眾號模版消息可打開相關小程序”這兩條尤為重要，因為它意味著微信放棄了對小程序的克制，而選擇對公眾號開放新的渠道變現(xiàn)入口。

這次開放直接讓萬旭成決定改變現(xiàn)有的產品形態(tài)，all in 小程序。在萬旭成看來，微信是由社交流量和媒體流量組成是10億人次的商業(yè)化網絡， 而小程序則是把10億微信用戶的社交流量和媒體流量數據化、產品化、場景化的最佳工具。更重要的是，“公眾號在微信里面有8億的月活，這是個巨大的流量池，如果把小程序和公眾號綁定，意味著入口的可觸達性和永久性都有了。”

陳琪也同樣是在這次開放后對小程序改變態(tài)度的，據iDS大眼睛創(chuàng)始人于小戈介紹，2017年上半年，陳琪曾強烈建議她跟進小程序。作為于小戈的天使投資人，過去陳琪很少干涉她的生意，但這一次，陳卻一反常態(tài)的和于小戈說：“你以前做什么我都可以不管，但是這次你一定要做小程序”。

陳琪告訴于小戈，雖然小程序只是一個工具，但當它開始和人的關系掛鉤，能量就會開始釋放。換句話說，陳琪此時看中的并不是工具好不好用，而是這個工具背后承載的微信10億社交流量，以及它背后的錯綜復雜的網絡效應與機會。

之后的幾個月，微信團隊持續(xù)釋放小程序的接口，增添數據助手、用戶畫像，還在雙十一前夕開放了直接進行H5跳轉的功能，此舉也被認為是微信團隊為了發(fā)展微信體系的社交電商而進行的數據驗證。

更大的利好發(fā)生在2017年12月28日。當日，微信正式上線小游戲，并在首頁開放了小程序的下拉入口。不久，微信跳一跳小游戲的日活便突破一億。游戲的誕生會催生出一系列的流量采購需求，并創(chuàng)造出大量的廣告位，這對整個微信生態(tài)都是一個大的利好。

而這個利好，也“砰”的一下，點燃了小程序的整個生態(tài)。曾經那些艱難度日的小程序項目，如今也終于重新得到資本的重視。

盈動資本從年前就一直在關注小程序領域的機會，據該機構投資經理徐佳歡介紹，過去半年，整個投資界微信生態(tài)都是非常熱門的話題，“幾乎所有早期都在看，大家私下里討論的也都是小程序、小程序、小程序。”

而連盟已經是IDG資本內部牽頭小程序投資方向的負責人之一。他們基于社交網絡投資的項目包括拼多多、享物說、SEE小電鋪，以及包括蘑菇街、貝貝網等因為微信流量而重新爆發(fā)的項目。

尋找新流量與新玩法

流量越來越貴已經不是一個新話題了。目前，一個普通App獲取一個用戶需要花費幾十甚至上百元，而部分游戲和電商類App最高甚至能達到800元。

新的流量獲取方式讓人趨之若鶩。在無人貨架和共享單車們對線下流量進行嘗試之后，一個新的流量池也被敏銳地發(fā)現(xiàn)了——基于微信社交關系的私域流量。

拼多多與趣頭條是這個流量池中跑在頭部的佼佼者。根據趣頭條流出的一份BP，去年下半年，依靠收徒裂變的社交玩法，趣頭條的CAC（用戶獲取成本）甚至控制在了3元每人。

創(chuàng)業(yè)者與投資機構都對這樣的利好虎視眈眈。

險峰長青是這波微信生態(tài)投資的活躍者之一，包括See、享物說在內的諸多頭部項目背后都有這家早期機構的影子。

“我們投資的不單單是小程序，而是微信生態(tài)。”險峰長青投資副總裁吳炳見對界面新聞說。在他看來，這一波投資熱其實并不是投資人在選擇小程序，而是微信生態(tài)選擇了小程序。

而基于微信私域流量進行的新思路也成為了競爭的關鍵。

“拼多多的拼團、云集的分銷、薄荷閱讀的裂變以及享物說的砍價，這些都是目前已知的挖掘微信流量的好方法。我們也在持續(xù)觀察有沒有新的流量玩法。”吳炳見說。

連盟同樣告訴界面新聞，投資人現(xiàn)在要找的并不是拼多多與趣頭條的追隨者，而是微信里的新打法、新需求、新市場。比如二手閑置市場開始受到青睞，是因為它屬于社會發(fā)展到一定階段的新消費機會，屬于新需求，是增量市場?；谝恢币詠淼男袠I(yè)觀察與研究，IDG資本等這個市場起來也已經等了很多年。

以二手市場產品為例，享物說和傳統(tǒng)二手平臺最大的不同是，這個平臺不用貨幣交易，而是采用積分制。

在享物說平臺上，積分體現(xiàn)為“小紅花”。送東西可以獲得更多小紅花，小紅花同時也是交易中的紐帶。與傳統(tǒng)的二手交易不同，享物說通過小紅花連接起贈予者和獲得者，在平臺上送出物品收獲小紅花，可以換取其他的物品，另一端接受贈予的用戶，只需要付出相應數量的紅花并支付8-12元運費，平臺合作的快遞方上門取件郵寄，交易便達成。

這種免費概念，可以幫助享物說很快的收割部分對價格敏感的用戶，而且在小紅花的獲取上，孫碩也結合了一些類似趣頭條賺金幣的游戲化玩法，除了送東西，拉人分享都能得到小紅花。

這樣的目標用戶定位，與拼多多趣頭條們打中的人群如出一轍。

這是一群隱藏在微信10億社交流量里，連今日頭條和淘寶也未能完全覆蓋的人群——他們可能來自三四線城市，年齡較大，觸網經歷也不深。這個廣大的群體代表個一個巨大的增量市場，而離這個市場最近的就是微信生態(tài)。

萬旭成告訴界面新聞，目前See走的也是下沉路線，“我們的目標用戶有90%都來自二三四線城市。”在萬旭成看來，一線城市用戶的線下選擇要遠高于二三四線城市，現(xiàn)階段，二三四線城市的線下渠道滿足的還是上個時代人的需求，而See可以彌補品牌缺口，給他們提供線下提供不了的商品。”

風口短暫

創(chuàng)業(yè)者和投資人都想要抓住微信的流量紅利期。史文祿提到，一款微信小游戲在一個月內完成從零到500萬UV的積累，4個月內實現(xiàn)4000萬的UV，這個速度在移動互聯(lián)網時代是不可以想象的。

但問題在于，這樣的紅利是可持續(xù)的嗎？

清科資本3月份調研近30個小程序項目，其中3個項目得到投資人的支持，提交審委會，不會最終無一項目過會。

主要負責小程序領域的投資經理丁康告訴界面新聞，清科謹慎判斷的原因在于對微信紅利窗口期的判斷。根據清科的觀察，這一波微信生態(tài)的流量紅利最快于2018年末就會結束。如果企業(yè)無法在紅利結束前跑出來，對早期投資機構而言還是有相當風險的。

而跑出來的項目，則像滾雪球一樣拿到更多的錢和估值。

享物說目前的日成交量不過數千單，日活用戶也只有幾十萬，但其估值已經高達2.5億美金。一位不愿具名的投資人告訴界面新聞，這是因為目前很多機構的常見打法就是用錢堆壁壘，“他們往往會在選定頭部項目后迅速砸大錢，并團結其他頭部機構，把估值推高，B輪后基本就能推到騰訊戰(zhàn)投的案頭上。”

這是一種很高效的打法，但對很多早期機構來說卻意味著競爭環(huán)境的惡化。于是，三四月以來， 一些早期機構也開始調轉方向，將關注點放在知識付費和本地生活O2O等更加深入的可以通過微信關系鏈改造的領域。

也有一些人表示了對現(xiàn)狀的憂慮，萬旭成就是其中之一，今年萬旭成很少接受媒體采訪，原因在于他不想在風口之上表現(xiàn)的太過高調。“整個行業(yè)正處于一種莫名其妙的泡沫之中，出來說話會給大家一個信號，好像我們就是踩著風口起來的，但其實我們很早就做了很多鋪墊。”

“早在2016年融B輪的時候我就已經和100多家投資機構講過微信生態(tài)的事情，當時很少有人在意，但是有時候機會往往就是很小的創(chuàng)業(yè)者最先感知，然后他們再去影響投資人，等投資人意識到了以后再反向的影響更多的創(chuàng)業(yè)者，最后形成了這個所謂的風口。”

當然，對See這樣已經跑出來的頭部來說，是否迎來風口早就不再重要了。但對于那些仍然想在小游戲、知識付費以及本地生活O2O等領域展露頭角的創(chuàng)業(yè)者來說，現(xiàn)在就是最好的機會。沒有人不懂紅利期的短暫，只是所有人都相信，自己會是那個幸運的玩家。